LPL Investment Holdings, Inc. Zarobki Call Nuggets: aktywa doradcze, wskaźnik wypłat
W poniedziałek, LPL Investment Holdings, Inc. (NASDAQ: LPLA) poinformował o zyskach za pierwszy kwartał i omówił następujące tematy podczas telekonferencji dotyczącej zysków. Oto, co udostępnili dyrektorzy.
Zasoby doradcze
Kenneth Worthington - JPMorgan: Kilka pytań. Po pierwsze, Twój miks wciąż ewoluuje i zachodzi kilka różnych dynamik. Wygląda na to, że firma migruje do aktywów opartych na większej liczbie doradców, co jest dobre dla twoich marż brutto, ale wspomniałeś również w tym kwartale, że brokerzy o wyższych dochodach rosną szybciej. Otrzymują wyższe wypłaty, co prowadzi do niższych marż brutto. Kiedy więc patrzysz, który trend Twoim zdaniem dominuje, czy po prostu wyrównują się nawzajem w nadgodzinach?
Kim jest Kurt Warner żonaty?
Bliższe spojrzenie: Ściągawka dotycząca dochodów z inwestycji LPL w portfelu inwestycyjnym >>
Mark S. Casady - Prezes i CEO: To jest Mark Casady. Będą mieli tendencję do posiadania - po godzinach zobaczysz, że aktywa doradcze będą tym, do czego będzie się kierować coraz więcej doradców. To po prostu stosunkowo niski proces, krótki proces, jak to nazywamy, ponieważ masz tylu nowych doradców, którzy dołączają do nas w danym roku, Ken, którzy zazwyczaj są prowizyjni, a następnie szkolimy się, aby korzystać z platform doradczych i idą stamtąd. Pamiętacie więc, że to przesunięcie się między doradztwem a prowizją, gdyby przesunęło się o jeden punkt w roku, byłoby to dość znaczące w przypadku tego rodzaju ruchu. Duże gałęzie zdecydowanie cieszą się obecnie szybszym tempem wzrostu, ale tak jest teraz i trudno powiedzieć, czy stanie się to trendem, który utrzyma się jeszcze przez kilka kolejnych kwartałów, czy po prostu stanie się pierwszym kwartałem tego roku. Z naszego doświadczenia wynika, że z biegiem czasu wszystkie gałęzie zwykle rosną w dość spowolnionym tempie. Większe zawsze rosły nieco szybciej niż mniejsze, częściowo dlatego, że zwykle znajdują się bliżej dużych obszarów miejskich, a nawet obszarów miejskich, gdzie mają one po prostu bardziej dynamiczny profil wzrostu. Tak więc, chociaż nadal będziemy obserwować, jak duże gałęzie rosną odrobinę szybciej, z pewnością powiedziałbym, że w pierwszym kwartale rosły one znacznie szybciej niż mniejsze gałęzie, co jest dla nas nowszym zjawiskiem i nie sądzę, że jest to prawdopodobnie zrównoważone w ciągu kilku kwartałów.
Kenneth Worthington - JPMorgan: Niż może porozmawiajmy o naturze produkcji w tym kwartale. Jeśli pomyślisz o akcjach i funduszach inwestycyjnych w porównaniu z ubezpieczeniami i innymi produktami ochronnymi, jak ta mieszanka wyglądała w tym kwartale w porównaniu z tym, jak wyglądała może w zeszłym roku lub w latach poprzednich? Wygląda na to, że produkty ochronne nadal sprzedają się naprawdę dobrze w całej branży i chcę sprawdzić, czy ta dynamika była podobna w przypadku was?
Mark S. Casady - prezes i dyrektor generalny: Myślę, że to dobre ogólne stwierdzenie. Nie ma wątpliwości, że szczególnie konsumenci o średnich dochodach szukają różnego rodzaju inwestycji chronionych; Renty zmienne są dla nich najbardziej oczywistą odpowiedzią na zyski, ale są skłonne zapłacić pewien koszt za ochronę przed spadkiem, a wiemy, że widzieliśmy ten popyt od załamania rynku w 2008, 2009 i trwa. Jeśli spojrzę kwartał do kwartału, czwarty kwartał do pierwszego kwartału, sprzedaż renty wzrosła ładnie o około - nieco poniżej - około 6%, przepraszam, ale fundusze wspólnego inwestowania również znacznie wzrosły kwartał do kwartału, co jest dobre, aby widzisz i to jest naprawdę odbiór w sprzedaży w tym samym sklepie, o którym Robert wspomniał w swoich uwagach. A potem widzieliśmy bezpośrednią działalność biznesową, w której zazwyczaj znajdujesz produkty zapewniające większe zyski konsumentom. To niezły wzrost za ćwierć kwartału; to z pewnością miałoby dla nas sens. I stare dobre ubezpieczenia stałe, sprzedaż ubezpieczeń na życie wzrosła o około 10% kwartał do kwartału, co znowu jest dobrym znakiem wokół planowania finansowego i szerszych działań dla konsumentów. Tak więc, dla mnie ćwierć kwartału, wygląda na to, że masz populację, która ładnie się ponownie angażuje, jak wspomnieliśmy w naszych uwagach, i, jak powiedziałeś, trochę bardziej skłaniają się ku chronionym produktom w postaci rent, ale Nie powiedziałbym tam zbyt dużego wzrostu w porównaniu, powiedzmy, po prostu z ponownym zaangażowaniem w inwestycje w fundusze inwestycyjne. Ale spójrz, z roku na rok masz naprawdę interesującą zmianę w składzie, w której stałe renty nadal spadają dość znacząco, a inwestycje bezpośrednie znacznie wzrosły, widzisz, że ubezpieczenia stałe, ubezpieczenia na życie znacznie wzrosły, i tak naprawdę spadają w ciągu roku -Ponad rok. To mi mówi, że zachodzi zmiana w miksie; co nie jest niezwykłe, stałe renty są tak naprawdę powiązane ze stawkami, a ponieważ stawki spadały coraz niżej, firmy ubezpieczeniowe zmieniły swoje stawki dostępne dla stałych rent, a następnie konsumenci je kupują. Myślę, że chciałem tylko pokazać, że mamy dość znaczące przesunięcia w miksie, powiedzmy, w linii prowizji i naprawdę nam to pozwala - nasz model i sposób, w jaki działa nasza siatka, pozwala nam naprawdę wchłonąć te zmiany miksu bez wszelkie problemy z naszą marżą brutto lub rentownością.
Wskaźnik wypłaty
gdzie Dan Marino poszedł na studia?
Christopher Shutler - William Blair: Mówiłeś więc o podwyższonych oczekiwaniach dotyczących nowych doradców w nadchodzących kwartałach. Wiem, że wspomniałeś o sile we wszystkich kanałach, ale czy jest jeden konkretny obszar, w którym może być bardziej dynamiczny wzrost niż w innych, a może po prostu pomóż nam zrozumieć, czy możesz podać bardziej szczegółowe informacje na temat wypłaty? i jak to powinno kształtować się w ciągu roku?
Mark S. Casady - prezes i dyrektor generalny: Tak, zacznę więc od doradców, a Robert może porozmawiać na temat wskaźnika wypłat. To, co widzimy, to przede wszystkim zakłady przemysłowe, które w szczególności przechodzą przez tę fazę, a pieniądze, które przekazali wiosną 2009 r., Naprawdę dojrzewają. Widzimy więc duży wzrost liczby pracowników zatrudnionych w hutach, co jest dobrym znakiem. Z kolei wśród niezależnych firm obserwujemy, że większe firmy naprawdę wyrażają zainteresowanie przeprowadzką, co jest nowym zjawiskiem; nie widzieliśmy tego wcześniej, więc widzimy stosunkowo większe oddziały, które chcą zbadać na tym etapie i, miejmy nadzieję, przenieść się na przyszły etap od brokera-dealera tam i dziś z już istniejącą niezależną praktyką. Z naszego doświadczenia wynika, że te praktyki mają tendencję do ładnego wzrostu, gdy już tu są, i po prostu uważamy, że to wszystko dobre znaki, że powinniśmy zauważyć wzmożoną aktywność związaną z rekrutacją.
Robert J. Moore - dyrektor finansowy i skarbnik: Jeśli chodzi o współczynnik wypłat, jak wspomniał Mark w odpowiedzi na pytanie Kena, w którym doradcy zajmujący się większą produkcją zasadniczo rosną w szybszym tempie, widzieliśmy dowody na to w poziomie premii opartej na produkcji dla pierwszy kwartał na podwyższonych poziomach w porównaniu z rokiem temu. Tak więc myślę, że aby złagodzić to, biorąc pod uwagę tempo wzrostu, oczywiście ogólny wskaźnik wypłat nadal rośnie w ciągu całego roku, osiągając kulminację w najwyższym punkcie czwartego kwartału, ale tempo zmian powinno zacząć zwalniać w miarę przechodzenia przez pozostałą część roku.
ile lat ma teraz joe montana?
Christopher Shutler - William Blair: A jakie jeszcze szczegóły moglibyście podać na temat negocjacji niektórych kontraktów ICA? Wiem, że wspomniałeś o kilku rzeczach w komunikacie prasowym, ale czy któreś z twoich większych kontraktów, które zacząłeś renegocjować, czy może tylko o tym, co sądzisz o możliwościach związanych z tymi umowami?
Robert J. Moore - dyrektor finansowy i skarbnik: Nie podajemy więc konkretnych informacji na temat kontraktów, ponieważ jest to dla nas naprawdę ważne z punktu widzenia konkurencji, dlatego staramy się być tak transparentni, jak to tylko możliwe, przedstawiając nasze podejście i charakterystykę jak zarządzamy programem. Pomyśl o tym jak o podejściu portfelowym, w którym masz duży zagregowany poziom sald, jeśli chcesz, i rozprowadzasz te ponad 15 relacji z kontrahentami, z których niektóre są oparte na bieżących kursach, a zatem zorientowane na codzienną płynność, a niektóre z nich są - ze względu na względną stabilność naszego programu i naszą wiedzę na temat podstawowych poziomów zasadniczo depozytów, jesteśmy w stanie wyjść i na podstawie kontrahenta wziąć pod uwagę sposób, w jaki go ustrukturyzujemy, czyli minimalne poziomy salda (tenor) w kategoriach ram czasowych, w których ten zestaw depozytów pozostanie, co oczywiście zwiększa jego wartość i to jest naprawdę kluczowa rzecz do zrozumienia sposobu, w jaki jesteśmy w stanie spojrzeć na niektóre z tych podstawowych relacji, z których niektóre są duże i robią to proces wydłużania tych terminów zapadalności i zmiany kursu w celu odzwierciedlenia różnic na dzisiejszych rynkach w porównaniu z momentem ich powstania, ale tam kompresja nie jest tak dramatyczna, jak by się wydawało b na podstawie naszego średniego spreadu, ponieważ zasadniczo pożyczamy tym kontrahentom długi. Dlatego będziemy nadal zarządzać tym jako podejście portfelowe i przyglądać się warunkom. Przedstawiliśmy harmonogram pokazujący wrażliwość na stopy procentowe w naszym zgłoszeniu - zaktualizowany dla nowych renegocjowanych kontraktów i myślę, że zobaczysz, że w tych pierwszych dwóch przedziałach zerowych punktów bazowych do 25 punktów bazowych i 26 punktów bazowych do 125 punktów bazowych punktów, bardzo niewielki spadek, ale w tym ostatnim segmencie od 126 punktów bazowych do 250 punktów bazowych w rzeczywistości widać dość duży wzrost wrażliwości pod względem korzyści przed opodatkowaniem, a to dlatego, że te niektóre umowy miały odwrotne relacje; innymi słowy, płacili wyższe stopy przy niskich stopach procentowych, a następnie, gdy stopy rosły, spread ten się zmniejszał i ten aspekt tych kontraktów był renegocjowany. Tak więc, ogólnie rzecz biorąc, czujemy się całkiem dobrze z pozycjonowaniem programu. Jak wszyscy wiecie, nie pochłania kapitału. Nie jesteśmy bankiem. To pozwala nam na bardzo konkurencyjnych zasadach zapewnić atrakcyjne zwroty dla nas i bardzo konkurencyjne zyski dla inwestora końcowego.
